USA og Iran aftaler genåbning af Hormuz – olieprisen falder knap 3 pct

USA og Iran har underskrevet en aftale om at genåbne Hormuzstrædet. Det sender oliepriserne ned med knap tre procent torsdag morgen og kan på sigt trække prisen på benzin og diesel i Danmark med sig.

Brent-råolie handlede torsdag til 77,64 dollar pr. tønde – et fald på 2,40 procent. Den amerikanske referencepris WTI faldt endnu mere: 2,88 procent til 74,58 dollar pr. tønde.

Aftalen forlænger den eksisterende våbenhvile med 60 dage, mens forhandlere forsøger at nå en permanent løsning. Den bygger på fire elementer: Hormuzstrædet genåbnes, amerikanske sanktioner mod Iran ophæves, indefrosne iranske aktiver frigives, og Teheran forpligter sig til ikke at forfølge atomvåben.

Den amerikanske præsident understregede ved G7-topmødet, at USA er klar til at genoptage militære aktioner, hvis Iran bryder aftalen.

Oliepriserne er faldet 35 procent på én måned

For blot få uger siden advarede analytikere om priser op mod 200 dollar pr. tønde. I stedet er oliepriserne faldet med mere end 35 procent den seneste måned.

Analytikerne er uenige om forklaringen. Nogle mener, at markederne er mere robuste over for forstyrrelser end antaget. De trækker paralleller til prisudviklingen efter Ruslands invasion af Ukraine, hvor prisstigningen hurtigt vendte. Andre sætter spørgsmålstegn ved, om markedet har undervurderet risikoen for, at den nuværende aftale bryder sammen.

160 millioner tønder venter i køen

Analysevirksomheden Kpler anslår, at mere end 90 millioner tønder ikke-iransk råolie og yderligere 70 millioner tønder iransk olie venter på at forlade Golfregionen. Det er olie, der under konflikten ikke har kunnet passere Hormuzstrædet.

Futuresmarkedet bekræfter presset. Kontrakter på Dubai- og Murban-råolie er gået i contango – en markedstilstand, hvor leverancer langt ude i fremtiden prissættes højere end nære leverancer. Det signalerer typisk et midlertidigt overskud af olie på kort sigt.

IEA advarer om olieoverskud i 2027

Det Internationale Energiagentur, IEA, advarede onsdag om, at markederne kan stå over for et betydeligt produktionsoverskud i 2027, hvis produktionsvæksten overstiger efterspørgslen.

OPEC ser anderledes på det. Oliekartellet forventer stærkere forbrugsvækst næste år og ser ikke samme risiko for overproduktion.

Israel holder sig udenfor

Den geopolitiske risiko er faldet dramatisk de seneste uger, men den er ikke forsvundet. Israel har taget afstand fra de dele af aftalen, der angår Libanon og Hizbollah. Det efterlader åbne spørgsmål om den bredere regionale stabilitet.

Hvad betyder det for din benzinregning?

Råolieprisen er den vigtigste enkeltfaktor bag prisen på benzin og diesel. Et fald i råolieprisen slår normalt igennem ved de danske pumper inden for to til fire uger, afhængigt af raffinaderiernes og distributørernes prisadfærd.

Hvis Hormuzstrædet genåbner planmæssigt og iransk olie begynder at flyde frit, kan det presse råoliepriserne yderligere ned. Men usikkerheden er stor. Aftalen er midlertidig. Analytikere understreger, at endnu et forsyningschok hurtigt kan vende billedet.

I den kommende uge følger markederne nøje, hvor meget olie – og særligt iransk olie – der rent faktisk begynder at strømme ud af Golfen.