Goldman Sachs nedjusterer oliepris: 545 kr. pr. tønde i 2027

Goldman Sachs har sænket sin prognose for olieprisen i 2027. Banken venter nu, at Brent-råolie – det globale referencemål for olieprisen – i gennemsnit koster 545 kr. pr. tønde (80 USD). Det er lavere end bankens tidligere estimater. Årsagen er et marked med rigeligt udbud og faldende efterspørgsel.

To faktorer driver nedjusteringen: øget produktion fra lande uden for OPEC (sammenslutningen af de store olieeksporterende lande) og svækket olieforbrug, særligt i Kina.

Brent-råolie har handlet til markant højere priser i løbet af 2026, drevet af usikkerheden om forsyningerne fra Golfen. Bankens nedjustering afspejler en forventning om, at situationen delvis normaliseres, og at markedet i 2027 finder et lavere leje.

Kina skifter fra benzin til elbiler

Kinas efterspørgsel på olie falder hurtigere end ventet. Goldman Sachs vurderer, at kinesernes forbrug af benzin og relaterede brændstoffer faldt med op til 20 pct. på ét år – fra april 2025 til april 2026.

Sinopec, Kinas største olieraffinaderi, rapporterede om lavere brændstofssalg i samme periode. Faldet kan delvis tilskrives højere oliepriser som følge af konflikten i Mellemøsten. Men Goldman Sachs peger på en dybere tendens: Kineserne vælger i stigende grad elbiler og jernbane frem for benzin- og dieselbiler.

Banken vurderer, at lidt over 10 pct. af efterspørgselssvækkelsen vil vare ved permanent. Det skyldes, at Kinas overgang til elbiler og alternative transportformer accelererer fortsat. Det er ikke blot et midlertidigt fald – det er en strukturel ændring i landets energiforbrug.

Mere olie fra ikke-OPEC-lande

Udbuddet stiger fra lande, der ikke er med i kartellet. USA, Guyana, De Forenede Arabiske Emirater, Brasilien og Venezuela øger alle produktionen. Tilsammen bidrager de til et velforsynet oliemarked frem mod 2027, vurderer Goldman Sachs.

Banken forventer desuden, at eksporten fra Golf-regionens producenter normaliseres inden udgangen af august 2026. Det forudsætter, at trafikken gennem Hormuz-strædet – den strategisk vigtige passage ved indgangen til Den Persiske Golf – stiger til mindst 70 pct. af niveauet fra før krigen.

To modsatte scenarier

Goldman Sachs opererer med to vidt forskellige scenarier for resten af 2026 og ind i 2027. Begge afhænger af, hvornår Hormuz-strædet normaliseres.

I det optimistiske scenarie genåbner strædet hurtigere end ventet. Brent-prisen kan da falde til ca. 475 kr. pr. tønde (70 USD) ved udgangen af 2026. I 2027 kan den falde videre til ca. 410 kr. pr. tønde (60 USD). For danske bilister vil det på sigt betyde lavere priser ved pumpen.

I det pessimistiske scenarie forbliver strædet lukket frem til slutningen af 2026. Brent kan da ligge over 750 kr. pr. tønde (110 USD) mod årets afslutning. Forbliver adgangen blokeret hele 2026, advarer Goldman Sachs om, at prisen ved indgangen til 2027 kan nå op mod 952 kr. pr. tønde (140 USD).

Spændet mellem de to scenarier er mere end 540 kr. pr. tønde råolie. Denne forskel slår igennem på pumpeprisen ved tankstationer over hele landet.

Hvad betyder det for din benzinpris?

Råolieprisen er ikke det eneste, der bestemmer, hvad du betaler ved pumpen. Afgifter, raffinering og valutakurser spiller alle ind. Danmarks energiafgifter er blandt de højeste i Europa og ændrer sig sjældent i takt med markedet.

Alligevel mærker du det, når råolien bevæger sig markant. Falder råolieprisen til 410 kr. pr. tønde i 2027, kan du forvente lavere pumpepriser – om end med en forsinkelse på typisk et par uger. Stiger den til 952 kr. eller mere, vil det omvendt trykke dine udgifter til transport mærkbart op.

Bankens basisscenarie på 545 kr. pr. tønde peger på stabile til let faldende priser i 2027, sammenlignet med de prisstigninger, konflikten i Mellemøsten har skabt i 2026. Men det forudsætter, at Hormuz-situationen løser sig inden udgangen af august. Prognoser på oliemarkeder kan ændre sig hurtigt – og de seneste måneder har vist, at geopolitik kan vende priserne på kort tid.